日経ダブルインバースETF(1357)が割高で取引されていた!!!

kabutaro

■ニュースでも話題!! 日経ダブルインバースETF(1357)が5%以上割高な価格で売買されている(2015年11月19日現在)■

◆日経ダブルインバースETF(1357)とは◆

日経平均の逆方向に2倍の動きをするETFです。

日経平均が1%上がれば、ETFは2%下がります。
日経平均が1%下がれば、ETFは2%上がります。

日経平均が下がりそうなときに買うと儲けられるETFです。

◆何とくらべて割高なの?◆

ETFには2つの価格があります。

①基準価格
ETFが実際に持っている資産(株、先物など)を時価評価した価格です。
あるべき価格とも言えます。

②市場価格
証券取引所で売買されている価格、すなわち実際に売買できる価格です。

基準価格(①)はあるべき価格なので、この金額で市場で売買できることが望まれます。

現在、日経ダブルインバースETFは市場価格(②)が基準価格(①)より高止まっています。

ETFがあるべき価格より割高な価格で売買されていると言えます。

◆なぜ割高なの?◆

マーケットメイクが機能していません。

証券会社などが、ETFが基準価格で売買されるようにマーケットメイクという取引をおこなっています。

マーケットメイクが機能しなくなると、ETFは基準価格からずれてしまいます。

次にマーケットメイクの解説をします。

◆マーケットメイクとは◆

マーケットメイクとは証券会社等が割高なETFを市場(取引所)で売り、割安なETFを買う行為です。

【ETFが基準価格より割高なとき】
証券会社等は保有するETFを市場(取引所)で売ります。市場で売られているETFが増えることで、需給調整の結果、ETFが基準価格に近づいていきます。
特定の証券会社はETFを新しく作り、基準価格で入手することができるます。
市場で買いたい人が多い場合は、証券会社はETFを作って、それを売ります。

【ETFが基準価格より割安なとき】
証券会社等は保有するETFを市場(取引所)で買います。市場で売られているETFが減るので、需給調整の結果、ETFが基準価格に近づいていきます。
特定の証券会社はETFを解約(換金)できるます。
割安に入手したETFを基準価格で換金することで利益を得ます。

◆なぜ日経ダブルインバースETFは割高になってしまったの?◆

買いたい人がたくさんいます。
日経平均も20000円近くまで上昇し、そろそろ下がりそうだと思っている人がたくさんいるためです。

通常は証券会社等がマーケットメイクをします。
すなわち、新しくETFを作って、それを市場(取引所)で売ることで、ETFが基準価格で取引されるようにします。

しかし現在マーケットメイクが機能していません。
なぜでしょうか?

◆ETFの追加設定(ETFをつくること)を一時停止◆

2015年10月16日より、ETFの追加設定を一時停止しています。
そのため、証券会社等は新しいETFを手に入れることができません。

ETFが割高な価格になっても、証券会社等はETFを新たに売ることができません。
マーケットメイクが機能しない状況です。

◆日経ダブルインバースETFを買っていた人はどうすればいいの◆

日経平均ベア2倍ETF(1360)という日経ダブルインバースETFと同じ仕組のETFがあります。
こちらは基準価格と市場価格はあまり差異がありません。
ETFの追加設定が可能で、マーケットメイクがしっかり機能しているからです。

以下のように、あるべき価格(基準価格)に近い価格で取引できます。
また、売買代金もここ数日はそれほど差がありません。

2015/11/16
日経ダブルインバースETF(1357) 5.0%割高
日経平均ベア2倍ETF(1360)   0.4%割高

2015/11/17
日経ダブルインバースETF(1357) 5.8%割高
日経平均ベア2倍ETF(1360)   0.3%割高

2015/11/18
日経ダブルインバースETF(1357) 6.0%割高
日経平均ベア2倍ETF(1360)   0.2%割高

2015/11/19
日経ダブルインバースETF(1357) 6.8%割高
日経平均ベア2倍ETF(1360)   0.2%割高

割高の計算は (市場価格ー基準価格)/基準価格 で算出。

◆日経ダブルインバースETFはいつ割高ではなくなるの?◆

追加設定が再開されてマーケットメイクが再びしっかりおこなわれること。

または、個人投資家などの買い需要が減った場合です。しかし、この場合はまた買い需要が増えた場合には割高になってしまう可能性もあります。

https://matome.naver.jp/odai/2144791450459103501
2016年10月19日